tradingviewで米国債金利から利上げの織り込み具合を確認する方法

注意。あまり正確な話ではないので、話半分で読んでください。あと私は経済とか金融とか素人なので間違ってたらツイッターで優しく教えて下さい。

将来の短期金利を知りたい

よく、短期金利が利上げを織り込んでいるという言葉がよく聞かれるようになりました。でも、米国債の金利だけみても自分にはどれだけ織り込んでいるのかさっぱり分かりません。

fedwatchを見れば、来年の9月の利上げ確率は90％近いです。
9月FOMCのSEPを見ればFRBメンバーの予想するFFレートは、来年（22年）は0.3％で、再来年（23年）は1.0％です。

今現在、1年債を見ると0.110％です2年債は0.400％です。なんでこの利回りになるのかさっぱり分かりません。

そこで~~私が最近知った~~、フォワードレートというモノを使ってみます。フォワードレートとは、将来のある時点を起点とする期間に適応される金利です。

具体的に言えば、「今から一年後の1年債の金利」、「今から5年後の5年債の金利」「今から2年後の3年債の金利」のことです。これらの金利は理論的に決まります。

突然ですが、次の2つの運用方法では、どちらが得でしょうか？
・今2年債を買ってそのまま2年間ホールドして運用する
・今1年債を買って1年間ホールドし、もう一度1年債を買って1年間ホールドして運用する

答えは、どちらも同じという事になるようです。これは当たり前で、もしもどちらかが得な方があれば裁定取引がされるからです。これは、純粋期待仮説という用語で調べればたくさん出てきました。

その説明のために、上の2つの運用方法を数式にしてみましょう。

$$(1年債を1年持ったリターン)\times(1年後に1年債を1年間持ったリターン)=(2年債を2年間ホールド)$$

$$(1＋0.11％)\times(1+(1年後の1年債の金利))=(1+0.400\%)^2)$$

となります。数式に1が入るのは元本です。右辺が2乗になっているのは2年分だからです。これを（1年後の1年債の金利）について解けば

$$(1年後の1年債の金利)=\frac{(1+0.400\%)^2}{(1＋0.11％)}\approx0.69\%$$

となります。これで今から1年後の1年債の金利がどれくらいか計算できます。

同じように1ヶ月先から見て1ヶ月間の金利とか、10年先から見て10年間の金利とかを計算できます。

これの便利な点は、市場の考えている将来の短期金利がある程度分かるという点です。

つまりは、1年債は今から1年間のFF金利の平均で、2年債はこれから2年債のFF金利の平均です。その数字から1年先の1年間の金利が分かるというのは便利ですね！

tradingviewで見れる金利は、1ヶ月、2ヶ月、3ヶ月、6ヶ月、1年、2年、3年、5年、10年、20年、30年なので、それぞれの期間での金利をリアルタイムで見れるように数式をまとめました。

tradingviewのティッカーに下の表の右側の数式をティッカーに入れてenterキーを押すと見れます。時系列的にも見ることができるので面白いです。